（以下本体从华安证券《东华测试：事迹短期扰动，抓续拓展新专揽场景》研报附件原文选录）东华测试(300354)主要不雅点：公司发布2024年三季报2024年前三季度公司完了总交易收入3.54亿元，同比增长15.88%；利润总和达到1.06亿元，同比增长20.35%；完了归母净利润0.99亿元，同比增长20.3%。单季度来看，公司2024年三季度完了营收0.78亿元（-25.67%），归母净利润0.25亿元（-33.72%）。盈利智商环比进步，协议欠债大幅进步从利润率来看，公司2024年三季度毛利率与净利率分袂为68.47%和31.22%，环比二季度分袂进步3.24pct/3.97pct。同比来看，相较于2023年三季度，毛利率进步1.47pct，但净利率下落4.21pct，主要系用度端有所加多，销售用度同比加多26.73%，研发用度同比加多46.99%。新坚贞片面，公司2024年Q1-Q3协议欠债酌量0.31亿元，较2023年底大幅进步74%，主要系预收客户贷款加多所致。中枢产物可靠性较高，抓续拓展新专揽场景公司深耕测控行业多年，中枢传感器产物可靠性高、褂讪性高、盘算优异，适用于各式恶劣环境，可专揽于东谈主形机器东谈主、航天航空、工业等多场景，因此公司高度爱好自主研发智商，效用研发新产物及拓展新专揽场景。凭据公司微信公众号信息，公司近期推出专为车载、机载、舰载等各式恶劣环境条款下测控需求而设想的DH7955坚固型高性能畅通终局器。而且，在10月千帆极轨02组卫星放射腾飞任务中，公司DH59系列数据相聚分析系统助理完成了固定平台气流冲击作用检会，为统统这个词放射任务提供了强有劲的期间保险。投资提议咱们看好公司恒久发展，但接洽到本年大宏不雅环境影响，调度盈利展望为：2024-2026年分袂完了营收5.3/7.0/9.1（前值为5.9/7.9/10.2亿元），同比增长40%/32%/30%；完了归母净利润1.5/2.1/2.8亿元（前值为1.6/2.3/3.1亿元），同比增长68%/40%/35%，总股本对应的EPS为1.07/1.50/2.02元（前值为1.18/1.68/2.27元），以现时股价对应的PE为29/21/15倍。看守“买入”投资评级。风险教导1）商场波动风险；2）业务拓展不足预期；3）应收账款回收风险；4）下贱行业景气度不足预期。