中邮证券有限株连公司刘卓,傅昌鑫近期对隆鑫通用进行商议并发布了商议诠释《自主品牌带动功绩高增，董事会换届蓄力将来发展》，本诠释对隆鑫通用给出买入评级，刻下股价为7.99元。

　　隆鑫通用(603766)　　事件神色　　2024年前三季度，公司完了营收122.18亿元，同比+30.48%，完了归母净利润8.99亿元，同比+13.65%，完了扣非归母净利润8.43亿元，同比+19.44%。　　单Q3公司完了营收45.52亿元，同比+34.45%，完了归母净利润3.09亿元，同比+7.01%，完了扣非归母净利润2.76亿元，同比+7.70%公司摩托车主业收入高速增长，推动营收利润双增。　　事件点评　　营收限度与利润双增，自主品牌鼓励成果显耀。分板块看，24Q1-Q3摩托车业求完了收入93.24亿元，同比增长39.44%，出口创汇8.25亿好意思元，同比增长35.77%。公司暧昧VOGE系列居品完了销售收入24.31亿元，同比增长127.60%。摩托车整车销售增长较快，蓝本外售发动机产能更多侧重于本人整车配套。24Q1-Q3通机业求完了收入23.74亿元，同比增长12.10%，非西洋市集妥当增长，北好意思、欧洲市集迟缓复苏。　　盈利智力稳步向好，销售用度过问加多。公司24Q1-Q3详尽毛利率18.30%，净利率7.23%，相较于23年全年数据分手-0.24/+3.60pct，业务结构继续优化，盈利水悠闲中有增。销售用度率在营收快速增长的情况下达到1.87%，相较于23年全年+0.22pct，自主品牌渠说念开采需要更多过问，继续熏陶暧昧品牌在中国、欧洲市集的渠说念质地，捏续开拓其他地区。科罚、财务用度方面捏续降本增效，相较于23年全年分手-0.59/-0.06pct，研发用度率较为褂讪。　　暧昧品牌高速成长，摩托车内需+出口捏续发力。把柄摩托车商会数据，本年1-8月，全行业大排量恬逸文娱摩托车（排量250cc以上，不含250cc）产销50.72万辆和49.65万辆，同比增长43.52%和38.15%，恬逸文娱类摩托车市集欣慰发展，破费需求继续增长。24Q1-Q3暧昧品牌国内销售收入完了15.11亿元，同比增长159.22%；出口销售收入完了9.19亿元，同比增长89.58%。暧昧品牌销量中，国内经济发展较好的一、二线城市孝敬了较多内需，国外市集主要着手是欧洲及中南好意思洲部分国度和地区。本年上半年，暧昧推出了4款改款居品及2款新址品SR150GT H、SR150C，下半年于今已完成DS900X国内首发，推出了全新畅通巡航CU250V，备受慎重标首款四缸仿赛RR660S也照旧启动完了委用。居品矩阵日渐丰富，继续补强主流品类的细分排量段，捏续熏陶暧昧品牌竞争力。　　董事会换届蓄力将来发展，重整程度有序鼓励。公司通过董事会换届选举，聘用了五位高管以及证券事务代表，这五位高管均在公司任职多年、熟谙公司业务、具备丰富的科罚解释和团队合营智力，这次聘用也彰显了公司新科罚层稳团队、稳绸缪的决心与信心。同期，公司控股股东重整程度举座悠闲有序鼓励。　　盈利预测与估值　　瞻望公司2024-2026年买卖收入为157.70、173.90、191.42亿元，同比增速为20.69%/10.27%/10.07%；归母净利润为11.76、13.8817.40亿元，同比增速为101.61%/17.99%/25.36%。公司2024-2026年功绩对应PE分手为13.95、11.82、9.43倍，看护“买入”评级。　　风险辅导：　　部分市集税率波动风险；摩托车市集竞争加重风险；控股股东重整经过风险；子公司应收账款追回不足预期风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

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