【一、特斯拉群众前瞻：新一轮居品周期开启，特斯拉分娩 制造立异加速】

1.1 销量前瞻：预估2023年群众的销量会达到205万辆。

特斯拉在群众的委派周期照旧缩小到2个月以内了。由于特斯拉的四个工场产能齐提高了，是以特斯拉在群众的委派周期齐变好了。在中国和英国，Model 3和Model Y的委派周期缩小到了1个月以内；在好意思国、德国和法国，Model 3和Model Y的委派周期照旧缩小到2个月了。

特斯拉制造方面有一场立异，要加速产能和委派的速率，均衡订单与价钱的关系。2022年，特斯拉在群众分娩了137万辆汽车，委派了131万辆。在创下新的委派记载时，也有了库存。2022年7月，特斯拉上海二期工场Model Y的分娩线完成扩产，8月一期工场Model 3分娩线扩产完成，扩产后上海工场一个月所有能分娩10万辆车。但是产能快速提高之后，国内委派量在短期内快速增长了一阵就不能了，新订单没什么增长的能源。是以从9月开动，特斯拉中国径直或者迤逦用优惠战略，搞了许多轮降价促销活动。特斯拉在提高产能和委派量的同期，得均衡订单和价钱的关系，络续评论资本、提高成果，这样特斯拉制造方面的立异就能加速鼓动。德州工场一台9000吨级的压铸机Giga Press照旧委派，会用来分娩Cybertruck一体化压铸车身，上海工场也要引入Model Y前地板和Model 3的一体化压铸技能；4680电板在北好意思工场量产的速率加速了，况兼很快就要引入国内；特斯拉制造立异：一体化压铸加上4680CTC技能，全面加速速率。

Model 3/Y在这一轮官方降价后达到了历史最廉价钱。2023年1月6日，特斯拉官方又对Model 3/Y的价钱进行了下调。刻下，Model 3程序续航版价钱是22.99万元，高性能版是32.99万元；Model Y后轮驱动版、长续航版、高性能版的价钱隔离降到了25.99万元、30.99万元、35.99万元，系数车型的价钱齐刷新了历史最廉价。历程定量诡计，这一轮降价后，掂量国内Model 3每个月能销售2万辆，Model Y每个月能销售4万辆。回归特斯拉在国内的历史价钱和相应的销量情况，之前Model 3程序续航版最廉价钱对应的委派时候是2021年9月（委派周期为6 - 8周），阿谁月Model 3在国内的销量是1.9万辆；Model Y程序续航版最廉价钱对应的委派时候是2022年3月（委派周期为10 - 14周），阿谁月Model Y在国内的销量是4万辆。在之前的历史最廉价钱基础上，特斯拉Model 3/Y的销量至少能进步一倍以上。咱们掂量，按照刻下的价钱，国内Model 3相识的月销量是2万，Model Y相识的月销量是4万。

产能获得冲破能让销量增长，掂量2023年群众的产销量会达到209万和205万辆。超等工场在分娩制造方面络续创新，这就使得分娩成果一直提高，握住地冲收歇能方面的欺压，从而推动销量进一步增长。咱们掂量，特斯拉的四个整车工场在2022年和2023年产能会达到217万和275万辆，相应的产量是137万和209万辆，销量是131万和205万辆，其中国产特斯拉的产能为110万和125万辆，销量为71万和100万辆。从车型方面来看，掂量2023年Model 3、Model Y、Model S、Model X、Cybertruck、Semi的销量隔离会达到75万、110万、6万、4万、9万、1万辆。

咱们预估在2023年，中国、欧洲、北好意思市集的新能源汽车销量会隔离达到960万、295万、165万辆，新能源汽车在这几个市集的渗入率将隔离是35%、19%、10%。相对应的，特斯拉在各个市集的销量隔离为65万、35万、90万辆，其新能源汽车的市占率隔离会是7%、12%、54%。

1.2 车型前瞻：Model 3改款和新车型，在2023年开启新的居品周期。

特斯拉在2023年很可能开启新的居品周期。到刻下为止，Model 3齐上市6年了，Model Y也上市4年了。随着市集上竞品更新换代变快，传统居品抵破钞者的眩惑力越来越小了。2023年头，特斯拉的居品又进行了一轮降价，旗舰车型Model S和Model X也接踵推出了全新的Plaid版块。咱们认为，随着Model 3改款，Cybertruck、Semi这些新车型陆续开动量产，特斯拉在2023年就会讲求开启新的一轮居品周期。Model Q有但愿成为特斯拉中期销量增长的中枢能源。2022年10月，马斯克在第三季度电话会议上文告，特斯拉的下一款车型Model Q（暂时这样定名）资本会是Model 3和Model Y的一半，掂量售价在2.5万好意思元，这意味着特斯拉要讲求参预20万元以下的市集了。咱们掂量，这款车型可能会在2024年内讲求上市。推敲到特斯拉刻下的居品霸术，还有多年蕴蓄下来的品牌影响力，这款平价车型很可能成为新的爆款，带动特斯拉中期的销量增长。

1.3 技能前瞻：特斯拉制造范围的立异——一体化压铸加上4680CTC

9000吨级的压铸机Giga Press照旧委派了，以后会用来分娩Cybertruck的车身。2022年10月的时候，IDRA就说用于Cybertruck车身制造的这个9000吨级压铸机Giga Press造好了，也测试过了，2022年底就在德州工场拼装好了。还有呢，2022年12月，又有66台新的库卡机器东说念主到了德州工场，推测以后会和Giga Press一齐用在Cybertruck的分娩线上。咱们认为，此次大型压铸机安设好了，Cybertruck省略在2023年中就能小批量分娩了，到年底说不定就能大范围量产了。

新车型会让4680电板的需求增多，产量能提上去才是重心。刻下4680大圆柱电板大多是给model Y供货的，不外model Y还有2170电板和磷酸铁锂电板可用呢，是以4680电板的量产速率咋样，齐不影响model Y的产量。像计划在2023年推出的Cybertruck、semi这些新车型，齐只用4680电板。就拿Cybertruck来说吧，如果2023年能上市委派，一年掂量能卖9万辆，每辆车的带电量是207KWh，这样算下来，对4680电板的需求量差未几得有20GWh。是以啊，4680大圆柱电板产量快速增多，对特斯拉的销量增长来说依然很要道。

FSD Beta V11版开动推送，这将重塑特斯拉的中枢竞争力。2023年1月到2月时期，马斯克声称特斯拉的全自动驾驶FSD Beta功能会在这个月讲求推出更新版块，这里面包含交通讯号灯识别、自动缓助导航驾驶、自动缓助变说念、自动停车、智能召唤等不少功能。2022年11月，工信部和公安部一齐草拟了《对于开展智能网联汽车准入和起程通行试点职责的示知（征求见地稿）》，这初度给关连范围提供了战略依据，进一步推动智能网联汽车产业朝着L3级和L4级自动驾驶发展。咱们认为，随着自动驾驶功能逐渐发展，FSD有但愿重塑特斯拉居品的中枢竞争力。

【二、中国市集：官降刷新历史最廉价，全力刺激订单回升】

2.1 2023年瞻望：降价、改款，再加上国产化，特斯拉从多个方面进步居品力。

Model 3/Y此次官方降价达到了历史最廉价钱，这可能会让销量再次增长。2023年1月6日，特斯拉官方在公布新款Model S/X价钱的时候，又对Model 3/Y进行了降价调养。看Model 3以往的价钱变化，Model 3程序续航版和高性能版往常最低隔离是23.59万元和33.99万元。刻下呢，Model 3程序续航版和高性能版的价钱隔离变成了22.99万元和32.99万元；Model Y后轮驱动版、长续航版、高性能版的价钱隔离降到了25.99万元、30.99万元、35.99万元，系数车型的价钱齐创了历史新低，推测能让销量从头增长。全新的Model S/X亮相了，国产化的速率可能会加速。特斯拉Model S Plaid和Model X Plaid照旧公布了售价，上半年就开动委派，有可能成为百万价钱区间车型的新标杆。参照特斯拉各车型在好意思国官网的售价，按照6.91元/好意思元来换算，掂量特斯拉国产化后的降价幅度在29% - 32%之间，那么Model S国产化后的价钱省略在54 - 56万元，Model X国产化后的价钱省略在60 - 62万元。

Model 3随机就要改款了，居品竞争力或然会提高。2023年，Model 3应该会推出改款车型，代号是“Highland”。这款车型呢，有望引入一体化压铸工艺，这样就能进一步减少Model 3里面组件的数目和复杂进程，达到评论资本的目标；同期，掂量会对场所盘、中控屏这些里面竖立进行全场所升级，说不定会配备和Model S一样的Yoke场所盘以及17英寸中控屏，居品竞争力也能进一步进步。咱们认为，特斯拉上海工场会加速改款Model 3的投产速率，以后也许能让Model 3在国内的销量从头增长起来。

2.2 预估2023年国产特斯拉在国内销售和出口的数目，隔离是65万辆和35万辆。

2023年国产特斯拉的销量掂量能达到100万辆。柏林工场产能提高的时候，特斯拉上海工场的产能照旧以供应国内市集为主。咱们掂量2022年和2023年国产特斯拉的销量隔离是71万辆和100万辆。在这当中，国产特斯拉在国内的销量是44万辆和65万辆，同比隔离增长38%和47%，在国内纯电市集占的份额隔离会达到8%和10%。2023年国产的Model Y主要在国内销售，Model 3主要用于出口。从车型方面来看，咱们掂量2022年Model 3国内销售和出口的数目隔离是12万辆和13万辆，Model Y国内销售和出口的数目隔离是32万辆和14万辆。随着2023年柏林工场Model Y分娩智商络续增强，对从中国入口的依赖会大大评论。咱们掂量2023年Model 3国内销售和出口的数目隔离是20万辆和23万辆，Model Y国内销售和出口的数目隔离是45万辆和12万辆。

2.3 通过多轮降价来刺激内销需求，Model 3的销量很有但愿出现拐点并进取走，Model Y会成为中枢的增长能源。

最高补贴能有3.3万元，特斯拉靠多轮降价来刺激需求。从2022年9月开动，特斯拉就用径直或者迤逦优惠的战略，开展了多轮降价促销活动。如果在2022年12月31日前买特斯拉指定车型的用户，还能享受国度新能源补贴、自助下单积分奖励、现车保障补贴、现车限时扣头这些优惠呢。Model 3在官网上的最廉价钱是26.59万元，Model Y是28.89万元，掂量当月就能委派。另外，深圳、上海、北京这些一线城市齐照旧开动年终临时补贴了，累计补贴最高能达到3.3万元。

特斯拉11月的批发量初度冲破10万这个大关，在国内电动汽车（EV）市集的占有率提高到了10%。2022年11月的时候，特斯拉批发量有10.0万辆，环比增长了39.9%，同比增长89.7%，无论是环比照旧同比齐是大幅增长。在11月，特斯拉国内销售了6.2万辆，环比增长263.3%，同比增长96.9%，国内销量占比从10月的24%提高到了62%，这也使得它在国内EV市集的占有率提高到了10%。咱们掂量啊，在历程多轮降价来刺激需求之后，2022年国产特斯拉全年在国内的销量会达到45万辆，对应的EV市集占有率是8%。

Model 3这一整年国内销售增长齐没什么劲，不外Q3的出口量倒是规复了。2022年1月到11月，Model 3国内所有卖了11.2万辆，和前年比下降了7.4%，国内销售全体增长不外劲，这在某种进程上是受它我方居品更新慢，还有国内竞争居品更新换代变快影响的。2022年10月的时候，随着特斯拉上海工场的产能规复了，Model 3的出口量就规复过来了，单月出口量涨到了2.7万辆，这个出口量占比达到了91%；这一年累计出口量是12.4万辆，占比是52.5%，主如果用来处置欧洲市集Model 3产能不够、在亚太其他地区拓展市集等问题的。

国产Model Y的需求很郁勃，11月的时候，MY/M3的批发量比值达到了2.2。在2022年1月到11月时期，Model Y所有的批发量是41.9万辆，和前年同期比，增长了161.9%。这里面，国内销售累计有28.6万辆，占比是68.3%；出口累计13.3万辆，占比为31.7%。2022年11月，Model Y的批发量是6.9万辆，和前年同期比以及环比，隔离增长了158.2%和66.5%。其中，国内销售5.2万辆，占比升高到76%，国内需求抓续郁勃。另外，11月MY/M3批发量比值提高到2.2，这标明Model Y照旧渐渐取代Model 3，成为特斯拉销量增长的中枢能源。咱们预估，有上海工场的产能救济，Model Y的销量还会进一步增多。同期，推敲到破钞者对Model 3改款上市有期待，掂量在改款之前，MY/M3的比值可能会连续升高。

2.4 在国内的中高端市集，竞争越来越强烈了，特斯拉照旧会遇到不少挑战的。

2.4.1 在国内，新能源市集的竞争变得更强烈了，特斯拉电动汽车（EV）的市集占有率呈路线状下滑。

新能源的渗入率一直在提高，特斯拉在国内的市集占有率却呈路线式着落。随着我国新能源汽车补贴战略的逐渐减少，这个行业开动讲求参预由市集驱动的阶段。到2022年11月的时候，新能源汽车这一年累计的销量达到了605.8万辆，全年的渗入率提高到了24.9%。11月新能源汽车卖了78.6万辆，单月的渗入率提高到33.8%，环比增长了5.3个百分点，又创造了新的历史最高记载。国内新能源市集的竞争一天比一天强烈，特斯拉电动汽车（EV）的市集占有率呈路线式下降。从1 - 11月的累计销量来看，特斯拉在国内卖了39.8万辆，在纯电市集的占有率独一8.4%，和前年比拟下降了1.8个百分点。从车型方面来看，Model Y在纯电市集的占有率从5.3%提高到了6.0%，一直在稳步高潮；Model 3在纯电市集的占有率从4.9%降到了2.4%，这是特斯拉纯电市集占有率下降的主要身分。

2.4.2 国居品牌发展加速、络续进取，这让Model 3的居品竞争力濒临挑战。

2020 - 2021年的时候，传统自主厂商爽快开动在新能源汽车范围加大布局，A级车成了各个厂商竞争的主要细分市集。从系数这个词市集看，A0/A00级的新车型数目比较多，B/C级的新车型数目就相对少些。特斯拉Model 3和Model Y齐是B级车，市集上的竞品未几，在破钞者有限的选拔里有很明显的比较上风，是以破钞者很醉心这两款车。2022年之后，各个厂商开动加速往高端化发展，居品种类越来越丰富，特斯拉的居品竞争力就受到挑战了。一方面，市集参预了新能源轿车的新址品周期，比亚迪海豹、闭幕舰05、长安深蓝SL03这些传统厂商的新车型，还有新势力里的蔚来ET7/ET5、哪吒S、零跑C01等新车型，齐在2022年陆续上市；另一方面，B/C级新车型的数目跟前两年比明显增多了，A0/A00级新车型数目减少了，市集竞争爽快转向中高端市集，Model 3和Model Y的竞品数目也随着增多了，特斯拉的居品竞争力濒临着前所未有的挑战。

Model 3的竞品一个个上市了，它的居品竞争力得往上提提了。2022年开动，比亚迪海豹、蔚来ET5这些新车型络续上市，Model 3因为居品更新慢，在许多方面竞争力齐下降了。在性能上，Model 3在续航里程、最大功率、最大扭矩这些地方，照旧莫得很明显的上风了。内饰这块儿，Model 3走的是检朴风，座椅材料照旧以仿皮为主。可蔚来ET5、小鹏P7这些车齐能有真皮座椅了，况兼还有阐发座椅、座椅推拿、透风这些功能，内饰的竖立更丰富。再从品牌质保劳动看，相通价位的车型，整车和电板组的质保劳动比Model 3好太多了，更垂青保护破钞者的职权。总的来说，咱们认为Model 3在居品质价比、内饰竖立、劳动保障这些方面的竞争力还得进步，否则破钞者就不太念念买它了。

【三、北好意思市集：IRA助力北好意思特斯拉高增，Cybertruck打 造新爆款】

3.1 2023年瞻望：IRA法案现实推动需求增长，Cybertruck成新爆款

3.1.1 《IRA法案》推动需求增长，产能逐渐进步后供需矛盾得到缓解。

IRA法案开动现实，让北好意思特斯拉的销量大幅增长。2022年8月，好意思国讲求通过了《通胀削减法案》（IRA法案是它的简称），到2023年1月1日就讲求开动实施了。按照法案的要求，那些相宜条款的新能源汽车以及购买的破钞者，在北好意思地区能拿到7500好意思元的税收抵免，这个补贴一直能给到2032年12月呢。况兼，这个法案把汽车制造商20万辆补贴上限的欺压给取消了，特斯拉大部分派置的车型就又能连续享受这个税收抵免的优惠了。中国团队帮着好意思国工场进步产能，北好意思市集的产量和销量可能会超出预期。2022年12月，特斯拉中国区总裁Tom Zhu带着团队到北好意思去了，照旧在加州工场和德州工场开动职责，来处置特斯拉好意思国工场产能爬坡之类的问题。从特斯拉2022年12月的数据能看到，德州奥斯汀工场Model Y每周能分娩3000辆了，一年的产能跳跃了15万辆。咱们认为，有中国团队襄理，德州工场产能会更快地开释出来，北好意思市集的产量和销量有望超出预期。

3.1.2 Cybertruck随机就要量产了，这会为特斯拉打造出新的增长弧线。

Cybertruck发布齐超3年了，照旧有160万辆的在手订单。2019年11月22日的时候，特斯拉把自家第一款纯电动皮卡Cybertruck讲求发布出来了。它有单电机、双电机、三电机这三个版块，对应的售价是3.99万、4.99万、6.99万好意思元。这个车型用的是一体化成型的金属无烤漆框架，况兼会配备特斯拉4680电板来增多续航里程和能量密度。到刻下，Cybertruck积压着的在手订单照旧跳跃160万辆了。

Cybertruck有但愿改动北好意思皮卡市集的竞争场所，掂量以后相识的时候每年能卖出超50万辆。2022年的时候，北好意思就独一R1T、Hummer Pick up、F - 150这三款纯电皮卡车型。这里面F - 150卖得最多，可1到11月所有也就卖了13258辆，纯电皮卡在市集上还没酿成范围呢。咱们认为，如果Cybertruck能奏凯量产，纯电皮卡市集可能就全面怒放了，这样会加速北好意思皮卡市集的改动。望望刻下北好意思市集上福特F系列、雪佛兰Silverado、Ram P/U这些热点车型每年的销量情况，咱们掂量，如果产能够的话，Cybertruck相识的时候每年销量能超50万辆。

3.2 掂量在2022年和2023年，特斯拉在北好意思的销量会隔离达到57万辆和90万辆。

2023年北好意思特斯拉的销量掂量能达到90万辆，在EV市集的占有率会是64%。IRA法案落地现实后，特斯拉又能有7500好意思元的税收抵免优惠了，这会让需求快速增多。Cybertruck也会在这一年量产，特斯拉在北好意思市集的竞争上风就能进一步平稳。咱们推测，2022年和2023年北好意思特斯拉的销量隔离是57万辆和90万辆，同比增长49%和56%，掂量2023年EV市集占有率为64%，在北好意思市集依旧是率先的。从车型方面来看，咱们掂量2023年Model 3、Model Y、Model S、Model X、Cybertruck、Semi的销量隔离是32万、38万、6万、4万、9万、1万辆。

3.3 新能源的渗入率在稳步高潮，特斯拉依旧在北好意思市集率先。

在北好意思，新能源的渗入率正在稳步高潮，不外特斯拉的销量增速却慢下来了。2022年11月的时候，北好意思新能源汽车卖出去了9.5万辆，新能源渗入率达到了7.2%，这是当年又一次创新高。从1月到11月，新能源汽车所有卖了95.7万辆，和上一年比增长了54.1%，新能源渗入率达到6.6%，比上一年进步了2.7个百分点。特斯拉从1月到11月所有卖出了52.4万辆，和上一年比增长了56.4%，但它同比增速是鄙人降的，下半年的销量比上半少小，主如果受到一些身分的影响，像2023年购车有税收优惠，用户就等着，还有居品委派周期太长这些身分。

特斯拉在北好意思的电动汽车（EV）市集份额，一整年齐在往下走。为啥呢？一来，德州工场产能进步得相等慢，这把特斯拉给欺压住了；二来呢，好意思国脉土的品牌在新能源这块转型速率加速了，新能源汽车的市集也一个劲地扩大。特斯拉在北好意思的月度电动汽车销量的市集占有率，从2021年9月的80.6%，一直掉到2022年11月的60.2%，掉的幅度跳跃20个百分点呢。到2022年11月的时候，这一整年累计的电动汽车销量市集占有率是66.2%，跟前年同期比，下降了4.9个百分点。刻下啊，特斯拉的中国团队照旧跑到北好意思去了，就为了帮着处置好意思国工场产能爽快往上爬的问题。到2022年12月的时候，特斯拉德州工场的Model Y每周产能照旧奏凯地跳跃3000辆了，以后有望更快达到25万辆的产能。还有啊，随着2023年《通胀削减法案》（IRA法案）开动现实，特斯拉还能连续享受每辆车7500好意思元的税收抵免，这样一来，特斯拉的电动汽车市集占有率就有但愿从头增长了。

特斯拉这个牌子在北好意思市集照旧领跑的，原土品牌在新能源方面加速转型了。2022年，特斯拉在北好意思市集的销量依旧遥遥率先，这一年所有卖了52.4万辆，在新能源市集的占有率是54.8%，和上一年一样。除了特斯拉，北好意思市集其他品牌的占有率齐不到10%，还没出现竞争力很强的品牌。不外要详确的是，福特、吉普等好几个原土品牌的占有率齐有不同进程的增长，以后如果居品竞争力提高了，就有可能靠着品牌上风在原土市集跟特斯拉竞争。

特斯拉的各款车型销量齐参预相识景况了，Model Y在北好意思照旧卖得最佳的。从2022年下半年起，特斯拉的Model 3、Model Y、Model S、Model X这几款车的销量就相识下来了。Model 3、Model Y、Model S、Model X的销量大体上就在2万、2.2万、0.3万、0.2万高低浮动，1 - 11月累计的销量隔离是21.7万、25.1万、3.3万、2.3万，跟前年同期比，隔离增长了79%、45%、120%、28%。Model Y这一整年每个月的销量齐在20000辆以上，在北好意思依旧是最畅销的车型。

Model 3的市占率一直比较相识，可Model Y的市占率却下滑得很强横。2022年11月的时候，Model 3和Model Y的销量隔离达到了2.0万辆和2.2万辆，在新能源市集里的占有率各是22%和23%。从这一年每个月的销量情况来看，Model 3的市占率大体上保抓在22% - 25%这个范围，而Model Y的市占率从1月的32%降到了23%，这在很猛进程上是受月度销量下滑的影响。

在好意思国新能源市集里，Model Y和Model 3还在领跑呢。Model Y照旧连气儿18个月齐是销量冠军了，在2022年1到11月，它累计卖了23.6万辆，在新能源汽车市集里占的份额是26.5%，这个份额跟2021年全年比起来，下降了2.2个百分点。Model 3呢，也连气儿18个月是销量第二名，2022年1到11月累计卖出19.7万辆，它在新能源汽车市集的占有率达到22.1%，跟2021年全年比拟，增长了3.3个百分点。除了Model 3和Model Y以外，好意思国市集上其他新能源车型的销量占比齐在5%以下，特斯拉的其他车型也齐在好意思国新能源车型的前10名里。

【四、欧洲市集：Model Y成为新能源销冠，柏林工场产能 爬坡开释销量后劲】

4.1 2023年瞻望：产能压力爽快减小，预估2023年特斯拉在欧洲能卖出35万辆。

柏林工场的Model Y周产量超3000辆了，这样上海工场的出口压力或然能缩小。2022年12月的时候，德国柏林工场的Model Y周产量就照旧跳跃3000辆，按这个情况估算，年产能能达到15万辆呢。2022年11月，柏林工场Model Y一个月就分娩了0.7万辆。因为Model Y的需求很郁勃，是以柏林工场的产能还得加速进步速率。咱们认为，随着2023年柏林工场产能逐渐提高，这就给欧洲Model Y的销量增长提供了产能上的必要救济，也能让上海工场Model Y的出口压力得到进一步缓解。

4.2的时候，产能方面出了问题，这对全年的销量产生了影响。不外呢，Model Y却逆势而上，在欧洲成了销冠。

欧洲新能源汽车的渗入率又创新高了，电动汽车（EV）的市集份额有明显进步。2022年11月，欧洲新能源汽车卖了27.6万辆，跟同期比拟，环比增长了27.4%，跟上个月比，环比增长31.1%，新能源汽车的渗入率达到22%，这是历史新高。在11月里，EV的销量是17.5万辆，它的市集份额涨到14%了；插电式夹杂能源汽车（PHEV）销量是10.1万辆，市集份额涨到8%了。从全年总的销量来看，子减少了许多（4月出口量为零），况兼柏林工场其时还处在产能爽快进步的初期，产量不够，是以第二季度特斯拉在欧洲市集的销量独一2.6万辆，环比下降了55.9%。2022年7月，为了处置柏林工场产能的问题，特斯拉停产了两周，这就导致7月的销量独一1033辆。在好几个月的销量齐受产能影响的情况下，1 - 11月特斯拉在欧洲的累计销量是17.5万辆，跟前年同期比增长了32.6%，照旧保抓着比较高的增长速率。咱们掂量，2022年特斯拉在欧洲的委派量能达到23万辆，跟前年比增长39%。

北欧国度新能源的渗入率比其他国度高不少呢。随着新能源汽车税收减免战略一直在扩充，北欧国度新能源渗入率一般齐超50%。就拿2022年11月来说吧，挪威和瑞典的新能源渗入率隔离是77%和55%，这可比欧洲其他主要国度高多了。另外啊，英国、法国、德国、西班牙这些国度新能源的渗入率跟前年同期比齐有提高，英法德的新能源渗入率隔离为19%、17%、25%，齐比欧洲全体水平高。

特斯拉在欧洲的市集占有率会受到销量的影响，有季节性波动的情况。到2022年11月的时候，特斯拉这一年累计的销量，无论是在电动汽车、新能源汽车，照旧总的汽车销量方面，其市集占有率隔离达到了14%、8%、1%，和前年同期比是有所提高的。除了第二季度上海工场的产能对入口销量影响比较大以外，其他各个季度的市集占有率齐比前年同期要高。

11月的时候，特斯拉品牌的销量在当月排第一，可如果算全年的累计销量呢，它排在第三。在11月的欧洲新能源市集里，特斯拉一个月卖出去了31520辆车，这个月的销量又回到品牌排行的第又名了。从1月到11月，它累计的销量是17.6万辆，在新能源汽车里销量占的比例是8.3%，这个比例和前年比起来增长了0.66个百分点，跟奔突、良马这些传统的豪华品牌比拟，差距是越来越小了。咱们估摸啊，如果柏林工场的产能奏凯往上进步的话，2023年的时候，特斯拉品牌在欧洲市集的销量很有但愿能排到第一呢。

Model 3这一年的销量被产能给欺压住了，不外Model Y的销量增长得很强横。因为上海那里第二季度产能的影响，Model 3在1 - 11月所有就卖了7.1万辆，和前年同期比下降了34.9%，全体的销量下降得相等明显。在这个时候呢，随着柏林工场Model Y的产能逐渐提高，再加上欧洲市集对它需求很郁勃，Model Y的销量是一个季度比一个季度多。1 - 11月一共卖了10.4万辆，和前年同期比增长了372.7%。从头能源汽车在市集里占的份额来看，Model 3在1 - 11月累计销量占的份额是3.3%，和前年一整年比下降了2.9个百分点；Model Y在1 - 11月累计销量占的份额是4.9%，和前年一整年比进步了3.5个百分点。

Model Y成了欧洲新能源汽车全年的销售冠军。一直以来，Model 3在欧洲新能源市集上齐是率先的，2021年一整年卖了13.6万辆，市集占比达到6.2%。本年呢，受第二季度上海工场停产、柏林工场Model Y产能奏凯进步等多种身分的影响，Model Y奏凯取代Model 3，成了欧洲新能源汽车的销量冠军。咱们认为，随着柏林工场产能进一步进步，2023年Model Y照旧很有但愿连续当欧洲新能源汽车的销售冠军的。

【五、投资分析】

这一轮官方降价达到了历史最廉价钱，推测国内的Model 3每个月能卖出2万辆，Model Y每个月能卖出4万辆。咱们回头望望特斯拉在国内的历史价钱和相应的销量情况，Model 3程序续航版之前最廉价钱的时候，委派时候是2021年9月（委派周期是6 - 8周），阿谁月Model 3在国内的销量是1.9万辆；Model Y程序续航版最廉价钱时，委派时候是2022年3月（委派周期是10 - 14周），当月Model Y在国内的销量是4万辆。和之前的历史最廉价钱比拟，特斯拉Model 3/Y的销量至少能进步一倍以上。咱们掂量，按照刻下的价钱，国内Model 3相识的月销量是2万，Model Y相识的月销量是4万。

特斯拉的分娩制造正在变革，要加速产能和委派速率，还要均衡订单与价钱的关系。2022年，特斯拉在群众分娩了137万辆汽车，委派了131万辆。它固然创下了新的委派记载，可也有了库存。2022年7月，特斯拉上海二期工场的Model Y分娩线完成扩产，8月一期工场Model 3分娩线也扩产完成，扩产后上海工场每月所有能分娩10万辆车。但是产能快速提高之后，国内的委派量在短期内快速增长了一阵就不能了，新订单很少。是以从9月开动，特斯拉中国就径直或者迤逦出台优惠战略，进行了多轮降价促销活动。特斯拉在提高产能和委派量的同期，得均衡订单与价钱的关系，络续评论资本、提高成果，这样特斯拉的分娩制造变革才调加速鼓动。

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精选文告开头：【改日智库】。「鸠合」