（原标题：红星好意思凯龙的转型之路，从卖车开动？）
文 / 三生
入主红星好意思凯龙一年多来，厦门“建发系”动作新的控股鼓舞，如确切红星好意思凯龙身高下了不少功夫。卓绝是最近，动作束缚。
近期，红星好意思凯龙联袂“建发系”旗下的建发汽车打造的“π空间”首店在成都佳灵市场慎重开业。这一空间会通了智能家居、智能汽车体验及潮玩文创艺术生计三大元素于一体，顺利冲突了红星好意思凯龙动作传统家居卖场的买卖规模，跨界出圈，卖起了汽车。
在此不久前，在千商生态革命大会上，建发集团总司理、红星好意思凯龙董事长郑永达还表态，建发将从资金助力、业务协同、“3+星生态”、宇宙居出海四个维度为红星好意思凯龙提供助力。
不难发现，建发对红星好意思凯龙很上心，念念要让这祖传统家居零卖代表性企业重获重生。但是，船大调头难，这似乎并结巴易。而从事迹上看，2024年上半年，红星好意思凯龙交出了一份上市以来发扬最差半年报，其达成营业收入42.25亿元，归母净吃亏12.53亿元，而同期为盈利1.2亿元（调度后）。
2023年红星好意思凯龙巨亏了22.16亿元，淌若下半年还莫得起色，本年可能幸好比2023年更多。但是，靠在“π空间”给控股鼓舞卖汽车能惩办问题吗？
事迹下滑背后，大鼓舞必须挺住？
先来看红星好意思凯龙怎么诠释我方吃亏的原因。其在半年报中暗意称，主要系非磋磨性损益影响较大，比如投资性房地产公允价值损失为8.33亿元。淌若剔除上述相配态化身分影响，公司自抓磋磨的市场主业仍相对妥贴。
其实，在《节点财经》看来，在刻下的房地产行业配景下，家居建材行业盈利难题并不奇怪，覆巢之下无完卵，这个很容易意会。咫尺更为瑕玷的问题是，事迹下滑的趋势是不是如故企稳筑底了？
之是以有这方面的记忆，在于红星好意思凯龙咫尺的公司业务发扬出了全线滑坡的状态。其中，家居买卖办作事、建造施工及遐想办作事、家装关连劳动及商品销售业的营收分裂同比下滑16.2%、68.5%、72.3%，其他行业所孝顺营收也比客岁减少41.5%。
另一方面，适度本年6月末，红星好意思凯龙诡计略85家自营市场，客岁同期为91家。此外，委管市场、计谋合营磋磨市场、特准磋磨家居建材模式等都在减少。
淌若只是是某一项业务下滑，这个还不错意会，但淌若是全宗旨的下滑，就可能预示着公司遇到的是系统性风险。局部的修修补补可能船到急时抱佛脚迟，而是需要一场换骨夺胎的大调度。
但是，这么的调度念念要顺利，笃定离不开大鼓舞的狂放援手。咫尺相比令东谈主记忆的地点在于，红星好意思凯龙大鼓舞建发股份也深度涉入地产行业，尔后者本年的半年报事迹也不甚理念念，上半年营收同比下滑16.80%，归母净利润增长更是下滑37.67%。
某种经由上说，建发股份事迹走低的原因之一，就在于遴荐接盘了红星好意思凯龙。而在企业的并购重组中，能不成完成吸纳整合尤其遑急，它们又作念了哪些具体的举措呢？
转型“卖车”，能相互赋能吗？
其实，从建发股份入主红星好意思凯龙以来，两边业务板块怎么达成深度会通协同，都一直是行业关注的焦点。就在本年年头，红星好意思凯龙将“3+星生态”培育为企业恒久发展计谋，即谨守家居、家装、家电等主赛谈的同期，积极拓展汽车、餐饮、社邻劳动等新业态。
可见，红星好意思凯龙为我方谋求的转型之谈，等于借助建发股份的上风，和“建发系”企业伸开跨界合营，最终达成双赢。其中，“卖车”这件事也早有头绪。
早在2023年7月，红星好意思凯龙便开启了与“建发系”企业建发汽车的合营。本年年头，红星好意思凯龙和建发汽车联手打造的“π空间”问世。在《节点财经》看来，推出这一项的方针也很阐明，等于试图红星好意思凯龙的买卖空间存量，同期诳骗建发汽车的专科运营，为其汽车智能生态抽象体带来更多的念念象空间。
但是，家居零卖商追想去卖车，花消者是否买账并不好说。因为家居家具和汽车家具在本体的花消场景中，具有尽头大的区别，是基本不搭界的两大行业。红星好意思凯龙在家居零卖行业累积下的口碑，似乎很难被赋能到汽车销售之中。
另一方面，除了和建发汽车合营外，红星好意思凯龙还和其他“建发系”企业，比如联发集团、建发轻工伸开合营，分裂引入了定制家装、高端家电卖场以至餐饮等业务。
淌若了解红星好意思凯龙的窘境，关于其刻下多线出击寻求转型突破口的作念法，固然不错意会，但难免有种“病急乱投医”的不雅感。天然，外界的不雅感并不遑急，别管用什么招，事迹增长才是硬理由。
但是，咫尺红星好意思凯龙为了计谋性布局调度，如故实打实参预了许多成本，计提了不少损失，却仍然莫得看到好转的但愿。不仅如斯，红星好意思凯龙濒临的资金问题亦然阴雨未散，而这可能亦然投资者最温文的问题。
现款流转负，资金链恐是大问题？
之是以对资金问题如斯温文，除了红星好意思凯龙前实控东谈主车建新的“前车之鉴”外，更在于咫尺公司的发扬结巴乐不雅。
从最基本的现款流不雅察，本年半年报线路，红星好意思凯龙磋磨现款流净额为负8.21亿元，同比下滑139.71%。更进一步来看，在2024年之前的许多年，红星好意思凯龙现款流都一丝出现负值的情况。是以，刻下的情况在某种经由上也阐发，公司的本人造血智力如故严重受损。
天然，“建发系”正在从诸如资金助力、业务协同、“3+星生态”、宇宙居出海等多个维度开端，尽力匡助红星好意思凯龙周改行务基本盘。但是，红星好意思凯龙濒临的流动性问题似乎仍未取得缓解。
在现款流除外，在半年报的其它几项财务数据上，这个问题也有所体现。比如其账面货币资金为29.3亿元，短期告贷约31.2亿元，一年内到期的非流动欠债快要73.4亿元，二者合共104.5亿元，而流动欠债总鸿沟为278.35亿元，其中的缺口一目了然。
这里并不是说，有了资金缺口就一定会“爆雷”，但在现款流为负、事迹抓续吃亏、行业举座低迷的情况下，其中潜伏的风险就有可能被束缚放大，最终堕入恶性轮回的泥潭难以自拔。
何况，值得关注的是，红星好意思凯龙二鼓舞红星控股已恳求停业重整。尽管公司强调，重整对象仅为红星控股其本人法东谈主主体，重整恳求被受理不会对公司平方磋磨及财务现象产生紧要影响。
但是，这么的表态并未撤消老本市场的记忆，因为适度本年6月底，红星控股对红星好意思凯龙的抓股比例仍高达21.53%，其中99.7%处于质押状态，已到估算平仓线。一朝红星控股有个风吹草动，红星好意思凯龙念念皆备昧昧无闻的可能性其实并不高。
抽象来看，“建发系”接办红星好意思凯龙之后，如确切尽力匡助其调度磋磨策略，比如本年发布了“3+星生态”计谋，即谨守家居、家装、家电等主赛谈的同期，积极拓展汽车、餐饮等新业态，都是为了匡助红星好意思凯龙走出窘境。
但是，不论是搞餐饮，照旧卖汽车，对红星好意思凯龙濒临的举座问题来说，似乎只然而“隔靴爬痒”。在行业环境低迷之下，红星好意思凯龙可能还将面对更为严酷的历练，而活下来才有但愿。