总结10月行情，市集基本渡过了“V型”调养的阶段。从市集交往量、融资范畴，以及从市集全体风险偏好来看，市集全体心绪处于相比亢奋的气象，但需要指出的是，全体的宏不雅经济基本面和上市公司盈利还莫得透顶成立，现阶段可能更多是策略市，处于预期先行的强预期、弱履行阶段。

　　宏不雅瞻望：四季度经济或进一步好转

　　经济方面，9月事济数据全体小幅反弹，仅外需回落，内需（滥用、投资）和供给（工业坐蓐、制造业）均有所回升，表里分化连续。短期来看，10月PMI回升至景气区间，主要扶植来自坐蓐、原材料价钱及新订单回暖等，阐述为需求带动下的坐蓐回升和价钱成立，全体处于沉静成立程度中。

　　瞻望后续，四季度经济有望进一步好转，内需谦和成立，外需小幅回落。具体来看，在策略发力支合手下，固定钞票投资增速有望连续回升；跟着经济形势好转，滥用也有望谦和成立；受制于国外经济放缓、基数普及等成分，出口预计小幅回落。但仍需恭候财政资金的下达，才有望看到昭彰的什物责任量的鼓吹。

　　策略方面，当今联系策略的音问传说对市集变成一定心绪扰动，在市集对策略报以期待以及当下策略转向较为积极且明确的影响下，形成清偿弱股强的形状。

　　但从当下看，相对具有细目性的策略标的可能包括：1）财政转宽，在治理化债这个刚性问题后，可能会渐渐转向促进滥用的标的。受好意思国大选效果影响，全体财政的力度也可能会一定程度地加强。2）产业策略转向，关于产能多余行业的优化，前期以开荒更新为主，当下以高耗能淘汰为主，即便不一定能形成新的一轮供给侧改造，也可能会较好地促进产能多余行业的阶段性出清。3）存眷东谈主口、内需等长久问题，比如更好地照料多孩家庭、督促内需、解析地产、调养钞票价钱与改日预期等。

　　市集瞻望：基本面成立是永远存眷点

　　现时市集博弈策略的心绪较浓，全体阐述为策略市。在“东谈主生能有几回搏”心绪带动下，上周前边阶段市集全体拉到了一个较高的位置，要达到前期高点或需要恭候强力策略加码落地眩惑更多的场外资金。

　　本周主要存眷好意思国大选效果、东谈主大常委会等伏击事件，或影响策略预期。咱们合计，11月上旬可能宽幅颠簸，下旬交往中央经济责任会议预期可能有所回暖，朝上的幅度主要取决于策略预期的演进。

　　更永远时辰来看，市集存眷点仍然是基本面的成立情况。9月工业企业净利润同相比差的数值，一定程度上映射了位于相对底部的上市公司三季报事迹。思要提振事迹不单是需要扩大需求，更多也曾需要普及利润率，提高产能期骗率的同期淘汰落伍的产能。

　　往后可能需要更多存眷以下标的：1）淘汰落伍产能、推动产业升级的策略标的，可能是四季度后半段以致是来岁的投资干线；2）高风险偏好的科技成长标的，国产替代、安全可控、高精尖军工与科技等可能是要点标的；3）以内需为代表的滥用标的，包括家电、乘用车等，短期诚然有透支需求的可能，但从长久盈利的解析性与策略支合手的合手续性来看，这些标的在回调后仍具一定的成立价值；4）化债策略为主的财政策略标的，以及稳房价为主的地产策略标的，一定程度上能缓解地点政府欠债较多的行业现款流压力，推断打算机、建筑材料、建筑庇荫、环保等板块或有望受益。

　　全体而言，在现时策略市的配景下，音问传说、产业微小变动等成分皆有可能带来热钱的快速流动，从而激励资金的上下切和轮动，但轮动速率要到较快的本领才可能出现蚁集的干线。在干线尚不解确的配景下，暴戾不要盲目追高。

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