（以下本色从开源证券《非银金融行业周报：券商保障3季报合适预期，14家券商获批跨境搭理通》研报附件原文纲领）周不雅点：券商保障3季报合适预期，14家券商获批跨境搭理通本周3季报线路终了，券商和保障板块3季报合座合适咱们预期，9月以来的权柄商场改善带动保障和券商投资收益同比高增。交游量超预期重叠4季度低基数，展望券商和2C金融信息做事4季度盈利增速有望进一步彭胀。非银板块执仓仍在历史较低位置，普涨之后优选盈利增长延续性强、低估值方向。券商：3季报事迹合适预期，商场交游量保管高位利好Q4事迹增速（1）本周日均股基成交额2.3万亿元，环比+7%，10月日均股基成交额2.3万亿元，环比+145%，同比+146%，商场交游量执续活跃超预期。（2）40家上市纯券商2024年前3季度归母净利润1014亿，同比降幅收窄至-6%，合适咱们预期（咱们展望-7%），单Q3净利润同比+42%/环比+15%，投行、经纪和资管业务净收入同比承压，投资业务同比+25%，受益于股市发扬同比剖析改善，投资业务收入占迂曲后营收比重达46%。（3）14家券商获首批试点参与跨境搭理通业务，获批券商可通过北向和南向通为粤港澳大湾区内地和港澳投资者提供基金等搭理家具跨境投资做事，投资额度寂然计较。内地业务鸿沟主要包括广州、深圳、珠海等9个湾区城市，利好广深区域客户基础淳朴且香港子公司竞争上风凸起的中大型券商。（4）10月以来商场成交额保执高位，重叠低基数，展望券商单4季度事迹同比增速剖析强于3季度；现在板块机构树立和估值仍位于较低水位，稳增长和稳股市积极计策有望执续，券生意绩向好，重叠个东说念主投资者对券商板块的偏好，不息看好三类方向契机：低估值且ETF等业务概述上风凸起的头部券商；受益于个东说念主投资者活跃度提高的互联网券商和2C金融信息做事提供商；并购干线类方向。保障：3季报合适预期，新单和价值率较中报进一步改善（1）2024年前3季上市险企净利润同比高增：中国东说念主寿+174%/新华保障+117%/中国东说念主保+77%/中国太保+66%/中国吉祥+36%，低基数重叠权柄商场回暖带动投资工功课绩同比高增；欠债端较中报增速进一步彭胀：前3季上市险企线路NBV增速分辩：中国东说念主保（可比口径）+113.9%/新华保障（非可比口径）+79.2%/中国太保（非可比口径）+37.9%/中国吉祥（可比口径）+34.1%/中国东说念主寿（可比口径）+25.2%，受益Q3停售窗口带来新单高增，价值率延续升势。（2）10月31日寿险业转型发展论坛强调保障行业在养老保障、健康料理鸿沟的要紧发展机遇，指出要积极发展生意养老保障、健康保障以及财产保障，相沿商保年金和浮动收益家具发展。（3）稳增长、稳股市和稳地产积极计策执续落地扩充，利好寿险资产端，欠债端仍在上行周期，看好欠债端景气度执续性好、权柄弹性凸起方向。推选及受益方向组合推选方向组合：中国太保，中国东说念主寿，中国吉祥；财通证券，东方证券，东方钞票，兴业证券，国联证券，香港交游所；江苏金租，拉卡拉。受益方向组合：新华保障，招商证券，中国星河，国信证券；同花顺，指南针。风险教唆：老本商场波动对投资收益带来波动风险；保障欠债端不足预期。